ה VIX הינו אינדקס, מדד. כמו כל מדד, אי אפשר לקנות אותו, אי אפשר לעשות עליו שורט והוא מודד ושולף נתון מתמטי בלבד. הנתון המתמטי מגיע מתוך האופציות של מדד ה S&P-500 האמריקאי המבוסס על חישוב מתמטי של ה IV (סטיית תקן הגלומה) של אותן אופציות סביב הכסף, הפוקעות בעוד 30 יום. החישוב נותן משקלים בהתאם למרחק האופציה מהשער הנתון – לא ניכנס לחישוב המתמטי. הרעיון שה VIX בא לשאול הוא ״מה יוקר הביטוח של...
בחלק הראשון הכרנו את מודל בלאק ושולס והסברנו על מחיר נכס הבסיס, מחיר מימוש האופציה, היוונית דלתא והיוונית גמא. לאחר מכן הרחבנו על זמן עד הפקיעה, שער הריבית חסרת הסיכון במשק, היוונית תטא והיוונית רו. המשותף לכל הפרמטרים שדיברנו עליהם זה שאת כולם אנחנו יודעים מראש. אנחנו יודעים את מחיר נכס הבסיס הנוכחי, אנחנו יודעים את מחיר מימוש האופציה כיוון שאנחנו בוחרים אותה, אנחנו יודעים כמה זמן יש לנו עד...
בפוסט הקודם הצגנו את מודל בלאק ושולס וראינו שהמודל מורכב מ 5 פרמטרים: נכס הבסיס, מחיר מימוש האופציה, הזמן עד הפקיעה, שער הריבית חסרת הסיכון במשק וסטיית התקן הגלומה. ראינו גם שלכל פרמטר יש את היווניות הבוחנות את ההשפעה על מחיר האופציה בהינתן שינוי של פרמטר ספציפי כאשר כל שאר הפרמטרים נותרים זהים. הפעם אני רוצה להרחיב על פרמטר מימד הזמן, היוונית תטא, פרמטר שער הריבית חסרת הסיכון והיוונית רו. על מנת...
עד כה למדנו מה זאת אופציה, כיצד ניתן להעריך בצורה נאיבית את שוויה ואיך אפשר לפתח אסטרטגיות פשוטות ומורכבות באמצעותה. הפעם אנחנו נדבר על מודל בלאק ושולס או Black and Scholes בלעז. לא ארחיב על ההיסטוריה של המודל או על ההוכחה שלו, מי שמעוניין להרחיב בנושא יכול לקרוא בויקיפדיה. מודל בלאק ושולס הוא מודל מתמטי העוסק בתמחור של נגזרים. כמו שיש לנו “מחירון יצחק לוי” לרכבים, יש לנו גם את מודל...
בפעם הקודמת דיברנו על אסטרטגיית COVERED CALL, אני רוצה לקחת את האסטרטגיה הזאת צעד אחד קדימה ולהציג את הצורה הממונפת שלה – אסטרטגיית מרווח זמן או CALENDAR SPREAD בלעז. נתחיל בתזכורת קצרה. באסטרטגיית COVERED CALL השתמשנו בעיקר כאשר סברנו כי השוק עשוי לדשדש או לרדת קצת במהלך חיי האופציה, לכן רכשנו 100 נכסי בסיס וכתבנו CALL אחד מחוץ לכסף. אבל, מה אם מניה מסוימת נסחרת בשער של 1500$ ואנחנו ממש...
בפוסט הקודם דיברנו על אסטרטגיית פרפר, הפעם אני רוצה שנדבר על COVERED CALL או “קול מכוסה” בעברית, בהמשך נבין למה הוא מכוסה. האסטרטגיה מאוד פופולארית ומאוד שמרנית, נשתמש בה בעיקר כאשר אנחנו סבורים שהשוק עשוי לדשדש או לרדת קצת במהלך חיי האופציה. האסטרטגיה נפתחת באמצעות רכישת 100 נכסי בסיס (או שיש לנו כבר 100 נכסי בסיס) וכתיבת אופציית CALL בדרך כלל מחוץ לכסף או קרוב לכסף. למעשה אנחנו...
בפרק הקודם דיברנו על IRON CONDOR וראינו שהרווח שלנו תחום בטווח מסוים וההפסד מגודר ולא אינסופי לעומת SHORT STRANGLE שגם בו יש לנו טווח רווח אך ההפסד אינסופי. לפני זה, דיברנו על ה SHORT STRADDLE וראינו שיש לנו נקודת רווח מקסימלית בעוד ההפסד הוא גם כן אינסופי. הפעם, אני רוצה שנדבר על אסטרטגיית פרפר שהיא למעשה SHORT STRADDLE מגודר. אסטרטגיית פרפר אסטרטגיית פרפר מורכבת מקניית אופציית CALL לסטרייק X...
בפרקים הקודמים דיברנו על SHORT STRADDLE וראינו שיש לנו נקודת רווח מקסימאלית אחת בעוד פוטנציאל ההפסד אינסופי, לאחר מכן דיברנו על SHORT STRANGLE בו ראינו שאנחנו יכולים להגדיל את נקודת הרווח לנקודות רווח בטווח מסוים בעוד פוטנציאל ההפסד שוב אינסופי. הפעם, אני רוצה לדבר על IRON CONDOR שבגדול ניתן להסתכל עליו כאל SHORT STRANGLE מגודר. לכל מי שפחד ללכת לישון בלילה עם SHORT STRANGLE שמא תקומו בבוקר...
בבלוג פוסט הקודם דיברנו על אסטרטגיית אוכף (STRADDLE באנגלית) וראינו דוגמאות לכתיבה, לרכישה, הסברנו את הסיכונים הטמונים, הסברנו מתי ולמה. הפעם, אני רוצה לדבר על רכישת ומכירת שוקת או STRANGLE באנגלית. בדומה ל STRADDLE, גם כאן כמעט ולא נשתמש בצד ה LONG של האסטרטגיה אלא יותר בצד ה SHORT שלה. כלומר, השימוש בכתיבת STRANGLE יותר תדיר מהשימוש ברכישת STRANGLE ואיתו כמובן בא הסיכון כפי שהסברנו בבבלוג פוסט...
בפרקים הקודמים דיברנו על ה BULL SPREAD ועל ה BEAR SPREAD, הפעם נדבר על ה STRADDLE או “אוכף” בעברית. נראה דוגמאות של LONG STRADDLE ו SHORT STRADDLE ונסביר מתי, איך ולמה. LONG STRADDLE נבצע את האסטרטגיה כאשר אנחנו בטוחים שהולכת לצאת תנועה חדה למעלה או למטה, זעזוע חד לאחד הכיוונים כאשר אנו לא יודעים להצביע על הכיוון. האסטרטגייה מורכבת מקניית אופציית CALL בסטרייק X וקניית אופציית PUT...
תגובות אחרונות