הכלכלה היא מערכת מורכבת ודינמית המושפעת ממגוון רחב של גורמים במידה שונה. מדדים כלכליים משמשים כאינדיקטורים חשובים להערכת מצב הכלכלה וזיהוי מגמות עתידיות. המדדים מתפרסמים לרוב אחת לחודש ואפשר לעקוב אחריהם דרך יומן אירועים כלכליים של אתר Investing. אנחנו נתמקד בשוק האמריקאי, אך המדדים זהים גם בשוק הישראלי. כשנכנסים בפעם הראשונה לאתר, נראה טבלה גדולה ומאוד מבלבלת. נוכל למקד את המדדים החשובים באמצעות...
ה VIX הינו אינדקס, מדד. כמו כל מדד, אי אפשר לקנות אותו, אי אפשר לעשות עליו שורט והוא מודד ושולף נתון מתמטי בלבד. הנתון המתמטי מגיע מתוך האופציות של מדד ה S&P-500 האמריקאי המבוסס על חישוב מתמטי של ה IV (סטיית תקן הגלומה) של אותן אופציות סביב הכסף, הפוקעות בעוד 30 יום. החישוב נותן משקלים בהתאם למרחק האופציה מהשער הנתון – לא ניכנס לחישוב המתמטי. הרעיון שה VIX בא לשאול הוא ״מה יוקר הביטוח של...
סוף 2023 ב 20 לאוקטובר 2023 תשואת אג״ח ארה״ב לעשר שנים הגיעה לראשונה לרמת ה 5%, ללא ספק רגע מכונן, נדיר ובלתי נתפס. במקביל, הנאסד״ק 100 נסחר באזור 14,500 נקודות, אזור המהווה 15% בקירוב מהשיא האחרון שהמדד קבע בנובמבר 2021. מהרגע שנגיד הבנק המרכזי, ג׳רום פאוול, אמר שכנראה לא יהיו העלאות ריבית נוספות ואף נשקלת האפשרות להורדת ריבית, תשואת אג״ח ארה״ב לעשר שנים ירדה בחדות והנאסד״ק בהובלת 7 המניות...
בחלק הראשון הכרנו את מודל בלאק ושולס והסברנו על מחיר נכס הבסיס, מחיר מימוש האופציה, היוונית דלתא והיוונית גמא. לאחר מכן הרחבנו על זמן עד הפקיעה, שער הריבית חסרת הסיכון במשק, היוונית תטא והיוונית רו. המשותף לכל הפרמטרים שדיברנו עליהם זה שאת כולם אנחנו יודעים מראש. אנחנו יודעים את מחיר נכס הבסיס הנוכחי, אנחנו יודעים את מחיר מימוש האופציה כיוון שאנחנו בוחרים אותה, אנחנו יודעים כמה זמן יש לנו עד...
בפוסט הקודם הצגנו את מודל בלאק ושולס וראינו שהמודל מורכב מ 5 פרמטרים: נכס הבסיס, מחיר מימוש האופציה, הזמן עד הפקיעה, שער הריבית חסרת הסיכון במשק וסטיית התקן הגלומה. ראינו גם שלכל פרמטר יש את היווניות הבוחנות את ההשפעה על מחיר האופציה בהינתן שינוי של פרמטר ספציפי כאשר כל שאר הפרמטרים נותרים זהים. הפעם אני רוצה להרחיב על פרמטר מימד הזמן, היוונית תטא, פרמטר שער הריבית חסרת הסיכון והיוונית רו. על מנת...
עד כה למדנו מה זאת אופציה, כיצד ניתן להעריך בצורה נאיבית את שוויה ואיך אפשר לפתח אסטרטגיות פשוטות ומורכבות באמצעותה. הפעם אנחנו נדבר על מודל בלאק ושולס או Black and Scholes בלעז. לא ארחיב על ההיסטוריה של המודל או על ההוכחה שלו, מי שמעוניין להרחיב בנושא יכול לקרוא בויקיפדיה. מודל בלאק ושולס הוא מודל מתמטי העוסק בתמחור של נגזרים. כמו שיש לנו “מחירון יצחק לוי” לרכבים, יש לנו גם את מודל...
בפעם הקודמת דיברנו על אסטרטגיית COVERED CALL, אני רוצה לקחת את האסטרטגיה הזאת צעד אחד קדימה ולהציג את הצורה הממונפת שלה – אסטרטגיית מרווח זמן או CALENDAR SPREAD בלעז. נתחיל בתזכורת קצרה. באסטרטגיית COVERED CALL השתמשנו בעיקר כאשר סברנו כי השוק עשוי לדשדש או לרדת קצת במהלך חיי האופציה, לכן רכשנו 100 נכסי בסיס וכתבנו CALL אחד מחוץ לכסף. אבל, מה אם מניה מסוימת נסחרת בשער של 1500$ ואנחנו ממש...
לבנון מתמוטטת בגלל שחיתות פוליטית והתנהלות כלכלית קלוקלת של האליטה השלטת. השחיתות הפוליטית גרמה לכך שהאליטה הצליחה להשתלט על המשאבים הכלכליים של המדינה ולעשות בה שימוש לטובתה האישית. התנהלות כלכלית קלוקלת גרמה לכך שהמדינה צברה חובות רבים והמטבע שלה איבד את ערכו. השילוב של שני גורמים אלו הוביל למשבר כלכלי חריף, שהביא לקריסת המדינה בחסות הבנק המרכזי של לבנון והעומד בראשו, ריאד סלאמה. לפני הכל, מהי...
בפוסט הקודם דיברנו על אסטרטגיית פרפר, הפעם אני רוצה שנדבר על COVERED CALL או “קול מכוסה” בעברית, בהמשך נבין למה הוא מכוסה. האסטרטגיה מאוד פופולארית ומאוד שמרנית, נשתמש בה בעיקר כאשר אנחנו סבורים שהשוק עשוי לדשדש או לרדת קצת במהלך חיי האופציה. האסטרטגיה נפתחת באמצעות רכישת 100 נכסי בסיס (או שיש לנו כבר 100 נכסי בסיס) וכתיבת אופציית CALL בדרך כלל מחוץ לכסף או קרוב לכסף. למעשה אנחנו...
בפרק הקודם דיברנו על IRON CONDOR וראינו שהרווח שלנו תחום בטווח מסוים וההפסד מגודר ולא אינסופי לעומת SHORT STRANGLE שגם בו יש לנו טווח רווח אך ההפסד אינסופי. לפני זה, דיברנו על ה SHORT STRADDLE וראינו שיש לנו נקודת רווח מקסימלית בעוד ההפסד הוא גם כן אינסופי. הפעם, אני רוצה שנדבר על אסטרטגיית פרפר שהיא למעשה SHORT STRADDLE מגודר. אסטרטגיית פרפר אסטרטגיית פרפר מורכבת מקניית אופציית CALL לסטרייק X...
תגובות אחרונות